Tipičen angelski investitor ima portfelj le sedmih podjetij, razkriva ameriška anketa, ki skuša zbrati informacije iz skoraj 1700 akreditiranih angelov vlagateljev. 75. percentil je le 15 naložb, maksimalni portfelj pa je le 106 naložb.
Majhni portfelji tipičnih angelskih investitorjev me presenetijo, ker številne študije angelskega investiranja kažejo, da je velikost premajhna, da bi zagotovil, da bo vlagatelj z minimalnim tveganjem ustvaril sprejemljiv finančni donos. Na primer, Monte Carlo simulacije podatkov o donosu angelskih naložb kažejo, da morajo vlagatelji zgraditi portfelj z več kot 50 naložbami, da bi imeli več kot 90-odstotno verjetnost dvakratnega donosa naložbe. V tem stolpcu bom poskušal pojasniti, zakaj angelski investitorji gradijo majhne portfelje.
$config[code] not foundZakaj imajo angeli majhne portfelje
Zaslužiti denar ni njihov cilj
Eric Ver Ploeg, nekdanji tvegani kapitalist, ki zdaj združuje start-up investicijske sindikate na Angellista, pravi: "Večina angelskih vlagateljev vlaga iz ne-denarnih razlogov, zato jim ni treba skrbeti za optimalno velikost portfelja," pravi.
Dave Lambert, partner podjetja Right Side Capital Management, ki je investitor v fazi pred semenom, se strinja. "Večina jih ima še nekaj drugih koristnih dejavnikov, ki so za njih pomembnejši, ali se tega zavedajo ali ne," pravi. »Nekateri posebej želijo manjše, koncentrirane portfelje, ker uživajo tesno sodelovanje s podjetniki. Nekateri želijo vlagati lokalno, da lahko povrnejo svojo skupnost, «nadaljuje.
Če vlagatelji ne poskušajo maksimirati svojih finančnih donosov, potem ni razloga, da bi imeli velike portfelje. Rast portfelja je način za odpravo tveganja, medtem ko ustvarja donos. Lambert pravi: »Če menite, da večina angelov ne vlaga na način, ki bi povečal pričakovani donos, ni presenetljivo, da celo manjši odstotek deluje na način, ki optimizira njihovo tveganje / prilagojen donos.«
Ne razumejo statistike
Morris Wheeler, investitor z Drummond Road Capital, pravi, da večina angelov ne razume koncepta standardnega odstopanja. Mislijo, da bodo, če bodo vložili več denarja v manj naložb, imeli priložnost, da zaslužijo več denarja. Ne morem vam večkrat povedati, da so ljudje rekli: če naložim samo 10.000 $ v naložbo, bom sčasoma tako razredčena, da bo moja naložba nič vredna. Preprosto ne razumejo razlike med razredčenjem v odstotkih in razredčenjem vrednosti. "
Drugi izkušeni angel pravi: »Ne poznajo zakona velikih števil.«
Nimajo časa
Wheeler ponuja tretji razlog za manjše angelske portfelje: omejen čas. Pravi, da večina angelov »vlaga kot« hobi ». Nimajo„ plinovoda, ki bi omogočil, da veliko naložb… in ne morejo opraviti skrbnosti… ali spremljati toliko naložb. «
Venture kapitalist Tim Schigel pravi: »Ljudje, ki uživajo v delu s startupi, ne morejo slediti več kot 50 podjetjem. Pravzaprav lahko uživajo v umazanih rokah z manj podjetji. "
Marianne Hudson iz združenja Angel Capital pojasnjuje: »Večina izobraževanja, ki sem ga videl, je prav tako priporočala, da sčasoma zgradite svoj portfelj, recimo eno do tri družbe na leto…. Mnogi … angeli … so v zgodnjih fazah gradnje svojih portfeljev. "
Čas vpliva na velikost angelskega portfelja tudi na drug način. Ker je čas omejen, se nekaterim angelom zdi bolje, da se osredotočijo na izbiro pravih start-up podjetij in ne na to, da bi jih več vlagali. Kot pravi Ver Ploeg, je za angela razumno, da ne povečamo velikosti portfelja, če delamo tako pomeni manj časa za ocenjevanje in zavračanje podjetij. “
Angeli precenjujejo sposobnost izbiranja zmagovalcev
Nekdanji javni upravitelj hedge skladov za lastniške vrednostne papirje se je obrnil na upravljavca skladov za zgodnjo fazo, Larry Bernstein pravi: "Angelovo vlaganje je samo najbolj naravna stvar, ki je kdajkoli drugačna pametna ljudstva, da precenjujejo svoja mnenja o napovedovanju prihodnosti." velik portfelj, ker vedo, katere nove družbe bodo uspešne in katere ne.
Prestrašeni so zaradi svojih izgub
Izkušen angel ponuja še en vidik psihologije investiranja angela - grozo doživljanja izgub. Pravi: "Limone zorijo hitreje od sliv: mislim, da je vsak resen angel, ki ga poznam, zabeležil nekaj izgub pred prvim pozitivnim izhodom." Mnogi angeli vidijo denar, ki so ga izgubili na slabih poslih in se odločijo, da ne bodo naredili dodatnega angela naložbe.
Razprava Photo via Shutterstock
1 komentar ▼
