Današnja uredniška stran Wall Street Journal ima odličen prispevek o uporabi denarja davkoplačevalcev za financiranje tveganih zagonov v Združenih državah. Bistvo dela je, da bi kongres pametno prenehal uporabljati denar davkoplačevalcev za financiranje start-up podjetij.
Ker je Wall Street Journal publikacija samo za naročnino, podajam ta razširjeni izvleček:
»Tvegani kapital je tvegani posel v rokah strokovnjakov. Ko je to storila zvezna vlada, se nagiba k katastrofalnemu, saj uprava za mala podjetja zdaj priznava svoj desetletni poskus premagati Warrena Buffetta.
$config[code] not foundSBA je v začetku devetdesetih let prejšnjega stoletja začel izvajati svoj program Sodelovanje z vrednostnimi papirji, pri čemer je domnevala, da za mala zagonska podjetja ni bilo dovolj tveganega kapitala. Program zagotavlja posojila skladom tveganega kapitala in podpira nekaj zmagovalcev. Vendar je podprla tudi več kot nekaj psov, kot je 60 milijonov dolarjev sklada Zero State Capital VI, ki je vlagal v „nova in nastajajoča tehnološka podjetja“, čeprav se očitno ne pojavlja dovolj. Pričakuje se, da bo sklad v maju začel prisilno poravnavo, Boston Business Journal pa je pred kratkim sporočil, da vodstvo podjetja zdaj priznava, da je bil sklad, ki se je začel leta 1999, „nepogrešljiva katastrofa“.
Po desetih letih je celoten program sodelujočih vrednostnih papirjev ocenil izgube v višini 2,7 milijarde dolarjev. Od tega je »1,7 milijarde dolarjev… realiziranih denarnih izgub«, je dejal. Pravzaprav je še slabše: še vedno smo daleč stran od tega, da vemo, kakšno je končno breme programa za davkoplačevalce, ker se skladom tveganega kapitala odobri 10 let za vračilo denarja. Celotna izpostavljenost vlade 30. septembra je bila 11,25 milijarde dolarjev.
***
Dobra novica je, da se pričakuje, da bo pridruženi upravitelj za naložbe v SBA Jaime Guzman-Fournier priporočil, da se program ubije, ko se danes pojavi pred Odborom za mala podjetja. Ampak nobena slaba ideja nikoli ne umre v Kongresu. Na današnji obravnavi se pričakuje, da bo predsednik Don Manzullo (R., Illinois) spodbujal »reformo« namesto usmiljenja usmiljenja.
***
Republikanci vseh ljudi bi morali vedeti, da ne bi več obdavčili nekaterih Američanov, da bi vlada lahko vlagala v podjetja, ki ne bi mogla zbrati dovolj zasebnega kapitala. Kongres ne more niti uravnotežiti proračuna, še manj izbrati zmagovalne telekomunikacijske ali biotehnološke zaloge. Ta ni niti tesen klic. "
Strinjam se z Journalom in sem napisal, preden sem klical kongres, da se izogne vlaganju v podjetje. Dejansko potrebujete le pogled na poročilo generalnega inšpektorja, da bi razumeli, zakaj.
Ne, da sem proti novoustanovljenim podjetjem ali malim podjetjem - seveda ne. Vendar pa obstaja pravi način za financiranje večine novoustanovljenih podjetij in napačen način. Večina novoustanovljenih podjetij se mora najprej financirati s pomočjo zagona, tj. Z uporabo lastnega denarja in denarja, ki ga prinaša od prodaje strank. Tako dokazujejo sposobnost poslovanja. Kasneje, ko dobijo noge, jim posojila lahko pomagajo pri širitvi.
Tvegani kapital je za majhen majhen odstotek podjetij z visokimi poslovnimi modeli. Za to majhno skupino novoustanovljenih podjetij je potrebno tvegano financiranje. Stroški naložb za zagon ali rast visokotehnoloških podjetij so lahko ogromni. Toda naj strokovni vlagatelji tvegajo financiranje te majhne manjšine podjetij, ki so upravičena do tveganega kapitala, ne pa davkoplačevalcev.
V tihih dneh devetdesetih je prevladoval drugačen odnos do vlaganj. Vetri vlaganja tveganega kapitala so zdaj bolj konzervativni. Ker je korist od post-Dot-Com-bust hindsighta, bi morali zdaj biti sposobni postaviti tvegano financiranje v boljšo perspektivo in spoznati, kako tvegano je.
1 komentar ▼
