Kot vsakdo, ki je bil na obeh straneh dogovora o tveganem kapitalu, ve, da ima sporazum o zbiranju sredstev običajno toliko določb, da nekdo neizkušen potrebuje glosar, da ga prebere.
Pogosto se v eni od teh določb razpravlja o »vleku pravic«. Kot pojasnjuje Investopedia, te pravice dovoljujejo »večinskemu delničarju, da prisili manjšinski delničar, da se pridruži prodaji podjetja«.
Po podatkih, ki jih je zbrala odvetniška družba Cooley LLP, je vključevanje pravic v sporazume o VC vse pogostejše. Spodnja slika prikazuje delež sporazumov o tveganem kapitalu, za katere je Cooley zagotovil pravno delo, v katerega so bile vključene pravice. Medtem ko delež sporazumov s pravicami, ki so se odvlekli, nikoli ni presegel 50 odstotkov pred letom 2006, vendar od takrat ni nikoli padel pod 50 odstotkov. Od drugega četrtletja 2009 je presegla 60 odstotkov v vsakem trimesečnem obdobju.
$config[code] not foundZakaj povečana uporaba pravic? Kot pojasnjuje v svojem blogu tvegani kapitalist Brad Feld, ko se prodaja podjetja dogaja po nizki ceni, navadni delničarji (ki so pogosto ustanovitelji) običajno zaslužijo zelo malo, potem ko plačajo prednost likvidaciji tveganega kapitala. Zato so podjetniki pogosto odporni na takšno prodajo. Da bi zagotovili, da lahko prodajajo podjetja, tudi če ustanovitelji (ali drugi delničarji) nasprotujejo prodaji, vlagatelji tveganega kapitala postavljajo pravice v svoje finančne sporazume.
Večje izkoriščanje pravic med seboj odraža prepričanje med vlagatelji, da bodo morda podjetja, ki jih podpira tvegani kapital, v prihodnosti morda prodala razmeroma poceni.
1
