Trditev, da pomaga pri prepričanju, da je kreditna kriza prinesla donosnost naložb tveganega kapitala bolj ugodno kot donosnost drugih vrst zasebnega kapitala. Visoka donosnost zasebnega kapitala v zadnjih nekaj letih je bila posledica poceni kreditov, tako da je odtegnitev tega poceni kredita prinesla povrnitev zasebnega kapitala z drugimi naložbami.
$config[code] not foundMogoče. Vendar nisem prepričan, da kreditna kriza pomaga tveganim kapitalistom. Obstaja več razlogov, da ne mislite.
1. Izhod prek M&A: Glavna izhodna pot za vlagatelje tveganega kapitala je pridobitev novih podjetij, ki jih financirajo. Nekateri pridobitelji novoustanovljenih podjetij uporabljajo gotovino za nakup podjetij, drugi pa uporabljajo svoje delnice ali zbirajo dolgove za financiranje nakupov. Zaradi pretresov na delniških trgih je za podjetja težje kupiti druga podjetja z delnicami (kar bi lahko padlo).In s povečevanjem kreditov, je zadolževanje za nakup podjetij dražje. Torej na meji verjetno obstaja manj kupcev začetnih podjetij, ki jih podpira VC, in tisti kupci, ki ostanejo, bodo verjetno plačali manj za podjetja, kar bo zmanjšalo donose VC.
2. IPO Suša: V nedavni raziskavi 660 VC, ki jo je izvedlo Nacionalno združenje tveganega kapitala (PDF), je 64 odstotkov pripisalo suši, ki jo je izvedla IPO, vsaj delno zaradi krize kreditne krize / hipotekarne krize. IPO je manj povpraševanja, če se vlagatelji želijo zmanjšati tveganje, kot se zdi, da je bilo to storjeno v zadnjem času. Prav tako so manj privlačni, če se borzni trg spušča ali se vrti po vsem mestu, kot je bilo.
Poleg tega je težko sprejeti podjetja v javnost, če se investicijske banke, ki delajo IPO, ne morejo osredotočiti na običajno poslovanje, ker so porabljene zaradi podiranja ali odkupa. Če kreditna kriza negativno vpliva na trg IPO, potem valutni odbori izgubijo svojo najbolj privlačno izhodno pot, s čimer znižajo svoje donose.
3. Operacije VC podjetja: Nekatera podjetja tveganega kapitala so sama prizadeta zaradi kreditne krize. Podjetja zasebnega kapitala, ki delajo tako tvegani kapital kot odkup s finančnim vzvodom, so prizadeta, ker je izginotje poceni kreditov prizadelo trg s finančnim vzvodom. V podjetjih, kjer so odkupi s finančnim vzvodom veliko večji del svojega poslovanja kot tvegani kapital, bi se lahko vlagatelji soočili z dovolj težavami, da bi začeli izstopati s trga.
Tudi tvegani kapitalisti zbirajo denar od omejenih partnerjev. Medtem ko nekateri trdijo, da bodo ti vlagatelji preusmerili razporeditev sredstev na tvegani kapital v iskanju višjih donosov, je alternativni scenarij, da bodo nekateri od teh omejenih partnerjev, kot so pokojninski skladi, izgubili toliko denarja od drugih naložb, ki jih bodo morali naložbe, vključno s tistimi, ki so dodeljene tveganemu kapitalu.
4. Delovanje portfeljskega podjetja: Kreditna kriza bi lahko negativno vplivala na podjetja, v katera vlagajo kapitalske naložbe. Upočasnitev realnega gospodarstva, ki je posledica kreditne krize, bi škodila prizadevanjem mladih podjetij za prodajo novih izdelkov in storitev. Tudi nova podjetja z visoko rastjo potrebujejo dolg, če pa jim kreditne linije in dolžniško financiranje niso na voljo, bi to lahko škodilo njihovi uspešnosti. Nazadnje, podjetja, ki se ukvarjajo s portfeljem, morajo upravljati s svojimi denarnimi sredstvi, nekaj poročil pa je bilo, da so ta denar dali v avkcijske vrednostne papirje (ARS) in ne v preverjanje računov. Problemi na trgu ARS so nekaterim startupom preprečili, da bi prišli do lastne gotovine.
Mogoče bi se valutni odbori izognili kreditni krizi brez posledic. Toda mislim, da obstaja več razlogov, zakaj ne bodo dolgoročno.
* * * * *
