Kalifornija je država, ki že več kot 30 let vlaga v podjetja. Ni pomembno, ali merite aktivnost VC v dolarjih, opravljenih poslih ali kapitalu, ki ga upravljate. Pravzaprav, na podlagi nekaterih ukrepov, Kalifornija danes predstavlja večji del pite tveganega kapitala kot pred 30 leti.
Prevladujoči položaj Kalifornije v tveganem kapitalu
Podatki Nacionalnega združenja tveganega kapitala (NVCA) kažejo, da je bila leta 2009 polovica vseh naložb tveganega kapitala, vloženih v ZDA, razporejena v Kaliforniji. V 29-letnem obdobju od leta 1980 do leta 2009 je bila država odgovorna za 44,1 odstotka vseh dolarjev tveganega kapitala. V nobenem letu od leta 1980 Kalifornija ni predstavljala manj kot 32,2 odstotka dolarjev, ki so jih VC-ji dali v start-upe.
Podoben vzorec je razviden iz podatkov o poslih. V letu 2009 je Kalifornija predstavljala 40,6 odstotka vseh poslov tveganega kapitala v ZDA. Med letoma 1980 in 2009 je država v povprečju predstavljala 38,9 odstotka vseh naložb tveganega kapitala. V nobenem letu po letu 1980 je država predstavljala manj kot 32,2 odstotka poslov ameriške komercialne banke.
Med metropolitanskimi območji je os San Francisco / San Jose že desetletja obvladovala tvegani kapital. Po raziskavi Henryja Chena z univerze Harvard in njegovih sodelavcev je območje San Francisca / San Joseja predstavljalo 19 odstotkov vseh pisarn tveganega kapitala leta 1985 in 24,4 odstotka leta 2005. Nasprotno pa se je Washington DC povečal le s 3,1 na 5,3 odstotka. vseh uradov v 20-letnem obdobju, ki so ga raziskovalci raziskovali, in Atlanta se je povečala le z 1,8 odstotka na 2,3 odstotka.
Zakaj se verjetno ne bo spremenilo
Malo verjetno je, da se bo spreminjanje prevladujočega položaja Kalifornije (zlasti podzemne železnice San Francisco / San Jose) v tveganem kapitalu spremenilo. Porazdelitev tveganega kapitala med državami se v zadnjih dveh desetletjih skoraj ni spremenila, čeprav je industrija doživela izjemne spremembe - stopnjo donosa, vložene zneske in število podjetij, ki se dramatično spreminjajo. Če širitev in krčenje industrije ni bistveno spremenila geografske porazdelitve tveganega kapitala, mora biti distribucija zelo stabilna.
Ta stabilnost je odvisna od pozitivne povratne zanke med tveganimi kapitalisti in podjetniki, ki potrebujejo financiranje tveganega kapitala. Venture kapitalisti morajo poiskati dobre naložbe, pomagati podjetnikom pri gradnji podjetij in poskrbeti, da ustanovitelji podjetij delujejo v skladu z interesi vlagateljev. Vse to je lažje, če vlagatelji investirajo lokalno in se držijo naložb v krajih, kjer je prisotnih veliko podjetij, ki podpirajo tvegani kapital. Chen in njegovi kolegi so v svoji študiji ugotovili, da se podjetja, ki poslujejo s tveganim kapitalom, odprejo nove pisarne, se nagibajo k širjenju v Boston, San Francisco / San Jose ali New York, namesto v kraje, kjer tvegani kapital še ne prevladuje.
Podjetniki, katerih poslovni modeli potrebujejo tvegani kapital, pa se nagibajo k temu, da se nahajajo v bližini obstoječih tveganih kapitalistov, ker so ta mesta lažje najti. Posledično so tvegani kapitalisti in podjetniki, ki jih financirajo, v zadnjih 30 letih ostali koncentrirani na mestih, kot je Silicijska dolina.
Posledice
Podjetja, ki jih podpirajo tvegani kapital, so podjetja z visoko učinkovitostjo, ki ustvarjajo več delovnih mest, proizvajajo več inovacij in ustvarjajo več bogastva kot druge vrste podjetij. Ta vzorec je vodil upravnike in zakonodajalce, da iščejo načine za izgradnjo industrije tveganega kapitala v svojih državah.
Vendar so spremembe v politiki, kot je znižanje davkov na dohodek države, le malo prispevale k povečanju zneska tveganega kapitala v večini držav. Namesto tega je tvegani kapital še vedno koncentriran tam, kjer je bil najbolj razširjen pred 30 leti.
Pozitivna povratna zanka med vlagatelji in podjetniki preprečuje, da bi druge države gradile svoje panoge tveganega kapitala. Kalifornija še naprej pridobiva levji delež rizičnega kapitala v ZDA, zaradi česar gre za ciljno destinacijo za zagon visokotehnoloških podjetij, ki potrebujejo tvegani kapital; in prisotnost teh podjetij v Kaliforniji vodi podjetja tveganega kapitala, da tam usmerijo svoja prizadevanja.
Opomba urednika: Ta članek je bil prej objavljen na portalu OPENForum.com pod naslovom: »Ustvarjanje ekosistemov tveganega kapitala«. Ponovno se izda z dovoljenjem.
3 Komentarji ▼
