Vrednotenje startupov s tveganim kapitalom v zgodnji fazi je dramatično naraslo v letih 2013 in 2014, po skromnih povečanjih v zadnjih devetih letih, razkrivajo podatki iz odvetniške družbe Cooley LLP.
Cooley poroča o tipičnem vrednotenju podjetij v transakcijah, v katerih je podjetje služilo kot izdajatelj ali vlagateljem ali podjetju, ki zbira denar. Te številke so za krog financiranja serije A, ki je prvi krog financiranja po začetni stopnji. Podjetja na tej točki razvoja so začela ustvarjati prihodke, vendar na splošno še vedno izgubljajo denar.
$config[code] not foundDa bi upoštevali učinek inflacije na vrednotenje, sem uporabil kalkulator inflacije v uradu za statistiko dela (BLS) za pretvorbo vseh podatkov v dolarje za leto 2015. Prav tako sem vzel 5-četrtletno drsečo povprečje medianih ocen, ki jih je poročal Cooley, da bi izravnala četrtletno spremembo in to povprečje poročala vsako leto septembra (razen za leto 2015, ko bom poročala o junijski številki).
Kot je prikazano na spodnji sliki, je vrednotenje podjetij serije A med letoma 2004 in 2014 naraščalo med 6 in 8,5 milijona dolarjev. Vendar pa je bila ta stopnja povečanja zelo majhna v primerjavi s spremembo med letoma 2013 in 2015. V tem dveletnem obdobju se je petmesečno drseče povprečje pri vrednotenju serije A približalo podvojitvi v pogojih, prilagojenih inflaciji. To je veliko povečanje vrednotenja in ni dobro za dobičke vlagateljev ali njihovih omejenih partnerjev.
Višje kot je vrednotenje podjetja, bolj bo podjetje moralo prodati, ko bo pridobljeno ali javno, pri čemer bodo vse ostale enake. Seveda bi lahko ta podjetja zelo prizadela od padcev, kjer njihovo vrednotenje pade, preden zapadejo v naslednjih petih do sedmih letih. Toda, če podjetja ne bodo doživela slabih krogov, zgodnji vlagatelji verjetno ne bodo storili tako dobro, kot so imeli pri naložbah v podjetja, ki so imela serijo A pred letom 2014, razen če vrednotenje podjetij, ki gredo v javnost in pridobijo skok v naslednjih petih letih.
Investitorji v začetni fazi morajo upati, da bodo IPO in nabavni trgi v začetku leta 2020 zabavali kot leta 1999.
Visoke zgradbe Photo via Shutterstock
