Ali se zagonsko financiranje razlikuje za podjetja v lasti manjšin? Do nedavnega je bilo to težko vprašanje, saj je večina podatkov o malih podjetjih obravnavala obstoječa podjetja različnih starosti. Toda razvoj raziskovanja Kauffman Firm (KFS) - prizadevanja za sledenje vzorcu podjetij, ustanovljenih leta 2004, je raziskovalcem omogočilo, da raziščejo to vprašanje.
V dokumentu, pripravljenem za Agencijo za manjši poslovni razvoj, in v drugem poročilu Kauffmanove fundacije, je Alicia Robb iz fundacije Kauffman in njeni sodelavci Rob Fairlie z univerze Santa Cruz in David Robinson iz univerze Duke preučila podatke KFS in Ugotovili so, da so nova podjetja, ki so v lasti manjšin, manj verjetno, kot da bodo nova podjetja v Beli lasti financirana z zunanjim dolgom in kapitalom. Toda razlogi, zakaj so podjetja manj v lasti manjšin, kot pa razlike med belimi in manjšinskimi novoustanovljenimi podjetji.
$config[code] not foundKAJ JE PODATKOVNA SHOW Robb in Fairlie poročata, da je začetna kapitalizacija podjetij, ki so v lasti manjšin, nižja od tiste, ki jo imajo podjetja v lasti Belih (75.000 USD v primerjavi s 90.000 $ v povprečju). Poleg tega se ta vrzel širi, ko podjetja zrejo, pojasnjujejo, ker mlajša podjetja v manjšini v lasti povprečno letno vlagajo približno dve tretjini tistih podjetij, ki so v lasti bele države (30.000 USD v primerjavi s 45.000 USD) v naslednjih treh letih.
Zlasti je velika razlika med kapitalizacijo belih in črnih podjetij. Robb, Fairlie in Robinson menijo, da imajo podjetja, ki so v lasti belega sveta, v povprečju več kot 80.000 dolarjev začetnega kapitala, medtem ko imajo podjetja v lasti črne barve manj kot 30.000 dolarjev začetnega kapitala. «Poleg tega ta razlika v kapitalizaciji še vedno obstaja v zgodnjih letih poslovanja.. Avtorji poročajo, da podjetja v lasti bele družbe v naslednjih dveh letih prejmejo dvojno količino denarnih injekcij podjetij v lasti črne barve Manjšinska podjetja ustanovijo manj denarja od zunanjih virov (razen ustanoviteljev in njihovih prijateljev in sorodnikov) kot podjetja v lasti bele. Robb in Fairlie sta ugotovila, da je 4,7 odstotka podjetij v lasti belega podjetja v začetnem letu povečalo zunanje lastniške deleže, vendar je to storilo le 3,5 odstotka podjetij v lasti manjšin. V kombinaciji z nižjo skupno kapitalizacijo novih podjetij, ki so v lasti manjšin, so ti različni odstotki pomenili, da je v povprečju novoustanovljena manjšina pridobila 2.984 dolarjev zunaj lastniškega kapitala, medtem ko so povprečni novi podjetji v Beli lasti zbrali 7,607 $, poročilo Robb in Fairlie. Te vrzeli se ohranjajo, ko podjetja zorejo. Raziskava Robba in Fairlieja je pokazala, da so v naslednjih treh letih novoustanovljena podjetja v manjšinski lasti prejela 46 odstotkov svojega novega kapitala od ustanoviteljev, medtem ko je bilo za ustanove, ki so v lasti bele, le 33 odstotkov. Podobne vrzeli se kažejo tudi v zunanjem dolgu, Robb in Fairlie pa poročata, da so ustanovitve malih podjetij v lasti 30.000 dolarjev zunanjega dolga pri ustanavljanju v primerjavi z 37.000 $ za nova podjetja v lasti bele države. Primerjava s črno-belo je prav tako zelo različna. Po podatkih Robba, Fairlieja in Robinsona "dolg zunanjega sodelavca predstavlja več kot 40 odstotkov financiranja podjetij v beli barvi, medtem ko za podjetja, ki so v črni lasti, predstavlja le 27 odstotkov." ZAKAJ SE RAZLIKUJE FINANCIRANJE VZORCEV Ali so te razlike ugodne in izhajajo iz tega, kdo so ustanovitelji in kakšna podjetja začnejo, ali pa kažejo na problem v sistemu financiranja novih podjetij? Robb in Fairlie poskušata odgovoriti na to vprašanje.
Avtorji ugotavljata, da imajo manjšinski lastniki nižjo raven zunanjega dolga in lastniškega financiranja ob zagonu podjetja, in sicer z različnimi dejavniki, od bonitetnih ocen do demografskih podatkov lastnikov do značilnosti podjetja do panoge, v kateri so podjetja ustanovljena. Vendar pa ne ugotavljajo, da manjšina vpliva na višino dodatnega zunanjega lastniškega kapitala in dolga, naloženega v podjetja v naslednjih treh letih. Poleg tega ugotavljajo, da je znesek, ki ga manjšina zmanjšuje zunanji dolg in lastniški kapital ob zagonu, majhen. Tudi smisel njihove ugotovitve, da ima manjšina majhen učinek na raven zunanjega dolga in lastniško financiranje ob zagonu, avtorjem ni jasno. Robb in Fairlie priznavata, da bi manjšinski učinek lahko odražal razlike v osebnem bogastvu in ne kot status manjšine kot take. POTOVANJE Dejstva so jasna. Podatki KFS kažejo, da so zagonska podjetja v beli lasti kapitalizirana na višjih ravneh, pridobivajo več naknadnega kapitala in pridobivajo več zunanjega dolga in lastniškega kapitala kot nova podjetja v lasti manjšin.
Razlaga, zakaj ta vzorec obstaja, pa je nejasna. Raziskava podatkov KFS, ki jo je opravil Robb in njeni kolegi, ne kaže veliko dokazov, da lastništvo manjšin spreminja financiranje novih podjetij. Namesto tega analiza kaže, da imajo ustanovitelji manjšinskih podjetij različne demografske razmere in ustanavljajo različne vrste podjetij od ustanoviteljev belega podjetja, te razlike pa povzročajo različne vzorce financiranja. Seveda je še vedno možno, da način, kako zunanji kapitalski viri obravnavajo belce in manjšine, vpliva na financiranje teh podjetij. Toda KFS o tem ne dokazuje.
