Zahtevni vlagatelji v visoko potencialna zagonska podjetja običajno uporabljajo enega od dveh pristopov angelskega vlaganja, ki ga imenujem "power ball" in "money ball". Vsak od teh pristopov lahko prinese velike finančne donose, vendar njihov uspeh zahteva, da se angeli držijo pravil igre, ki jo igrajo. Vlagatelji slabo ravnajo, ko zmedeta obe igri.
Vrste investicijskih filozofij
Kar poimenujem močna žogica, po večdržavni loteriji z istim imenom, sta dve prevladujoči filozofiji naložb v Silikonski dolini. Temeljno načelo tega pristopa je, da angeli denar porabijo za zelo majhen del svojih naložb v zagonska podjetja, morda enega v trideset podjetij. Toda majhna verjetnost, da bi dobila zmagovalca, se izravna z ogromnim obsegom donosov zmagovalcev. V angelski moči je zmagovalec eden od njih ali pa je dobil po tako veliki ceni, da je več kot zgrešil vse neuspešne naložbe.
$config[code] not foundDenarna žoga, poimenovana po statističnem pristopu k zbiranju zmagovalne baseball ekipe, je najpogostejša investicijska filozofija mnogih vlagateljev angela na vzhodni obali. V žogici za denar vlagatelji skrbno spremljajo številke. Vidijo naložbene priložnosti, ki imajo pravo kombinacijo možnih rezultatov, vrednotenja in pogojev. Ker večina podjetij, ki so podprta z zunanjim lastniškim kapitalom, izstopijo s prevzemi na manj kot 40 milijonov dolarjev, je pridobivanje na nizki vrednosti pomembno za te vlagatelje, da bi dobili donos, sorazmeren s tveganjem, ki ga prevzemajo.
Če se igrate moč žogo, malo zadeve za vaše investicijske filozofije, razen pridobivanje v veliko. To pomeni vlaganje v ekipo in priložnost, ki ima možnost, da bi bila enorog. Vrednotenje naložb pred začetkom kroga v podjetju, kot je Facebook ali Alibaba, zelo malo vpliva. Ne glede na vrednotenje, bodo naložbe homerun. Zgodnje vrednotenje ni nikoli nerealno visoko in pogoji nikoli ne morejo biti preveč podjetniško prijazni, ker morate biti pri poslu Unicorn za vsako ceno uspešni.
Igra je drugačna, če igrate denarno žogico. Dogovori imajo ničelno verjetnost, da postanejo samorogi. Kot super-angel David S. Rose, avtor Angel Vlaganje: Gust vodnik za Making Money in ob Fun Investing v Startups, pojasnjuje angeli morajo pogledati na statistiko igrati denar žogo. Vrednotenja, ki so previsoka, ali izrazi, ki so preveč podjetniško prijazni, bodo spodkopali dogovore.
Če želite igrati moč žogo, angel mora videti start-up, ki imajo potencial, da so moonshots. To pomeni predvsem vlaganje v podjetja v Silicijevi dolini. Če se angel nahaja v kraju, kot je Cleveland, Ohio (kjer sem jaz), mora biti pripravljen vlagati iz regije. Samo lokalna podjetja nimajo pravega tipa, da bi strategija za žogo moči delovala.
Da bi angel igral žogico za denar, se mora držati pogojev, ki omogočajo visok donos na skromnih izhodih. To pomeni izogibanje precenjevanju. Pomeni tudi strožje pogoje za pogodbe, kot so zaščitne določbe, kumulativne pravice do dividend, prednostne delnice, ki so sodelovale, in ustanovitveno pravico.
Naložbene filozofije potrebujejo doslednost
Angeli lahko zaslužijo z igranjem moči ali žogice za denar, če se držijo pravil igre, ki jo igrajo. To pomeni, da smo notranje skladni. Mešanje in ujemanje elementov obeh iger je recept za katastrofo.
Loterija Photo via Shutterstock
2 Komentarji ▼
